АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ (ИНВЕСТИЦИЙ)
ЯНГДЮМХЕ ДНЙСЛЕМРНБ НМКЮИМ
дНЙСЛЕМРШ Х АКЮМЙХ НМКЮИМ

нАЯКЕДНБЮРЭ

АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ (ИНВЕСТИЦИЙ)

экономика



Отправить его в другом документе АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ (ИНВЕСТИЦИЙ) Hits:



ДРУГИЕ ДОКУМЕНТЫ

АНАЛИЗ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ
Понятие и измерение инфляции
Функции ЦБ
Оценка и анализ уровня организации производства и управления
АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА И НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
Этика М
Сущность монетаризма
Евроцентризм в России: от мифа свободы ≈ к новому витку тоталитаризма
1С:ПРЕДПРИЯТИЕ - Элементы конфигурирования на платформе 7.7
Основные цели и задачи социальной политики в области доходов
 

АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ (ИНВЕСТИЦИЙ)


Организации приобретают в большинстве случаев це 515c27jf ;нные бумаги других организаций на неопределенный срок. При приобретении ценных бумаг преследуются следующие цели:

- получение прибыли от произведенных инвестиций;

- установление контроля над организацией, ценные бумаги которой приобретены, и т.д.

При приобретении ценных бумаг других организаций принимается во внимание стабильность покупателей, рынка сбыта, сфера деятельности, длительность функционирования.

Организации осуществляют финансовые вложения в другие организации посредством приобретения акций или облигаций. Эти инвестиции могут быть краткосрочными или долгосрочными.

Инструкция по применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций, утвержденная Приказом Минфина России от 31.10.2000 N 94н, определяет, что аналитический учет по счету 58 "Финансовые вложения" в организациях должен быть организован по видам финансовых вложений и объектам, в которые осуществлены эти вложения (организациям - продавцам ценных бумаг); другим организациям, участником которых является организация; организациям-заемщикам и т.п. Построение аналитического учета должно обеспечить возможность получения данных о краткосрочных и долгосрочных активах.



В соответствии со ст.143 ГК РФ к ценным бумагам относятся государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Финансовые вложения в це 515c27jf ;нные бумаги принимаются к бухгалтерскому учету в сумме фактических затрат для инвестора. Фактическими затратами на приобретение ценных бумаг могут быть суммы:

- уплачиваемые в соответствии с договором продавцу;

- уплачиваемые специализированным организациям и иным лицам за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением ценных бумаг;

- вознаграждений, уплачиваемые посредническим организациям, с участием которых приобретены ценные бумаги;

- расходов по уплате процентов по заемным средствам, используемым на приобретение ценных бумаг до принятия их к бухгалтерскому учету;

- иных расходов, непосредственно связанных с приобретением ценных бумаг.

Согласно п.23 Методических рекомендаций о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации объекты финансовых вложений (кроме займов), не оплаченные полностью, показываются в активе бухгалтерского баланса в полной сумме фактических затрат на их приобретение с отнесением непогашенной суммы по соответствующей статье группы статей "Кредиторская задолженность" в пассиве бухгалтерского баланса в случае, если к инвестору перешли права на объект. В остальных случаях суммы, внесенные в счет оплаты подлежащих приобретению объектов финансовых вложений, показываются в активе бухгалтерского баланса по соответствующей статье группы статей "Дебиторская задолженность".

Вложения организации в акции и иные ценные бумаги других организаций, котирующиеся на бирже или на специальных аукционах, котировка которых регулярно публикуется, отражаются при составлении годового бухгалтерского баланса на конец года по рыночной стоимости, если последняя ниже балансовой стоимости. Вышеуказанная корректировка производится на сумму резерва под обесценение вложений в це 515c27jf ;нные бумаги, созданного за счет финансовых результатов организации в конце отчетного года.

Выбор метода учета инвестиций зависит также от того, насколько существенное влияние оказала эта операция на инвестора и установлен ли контроль над оперативной и финансовой деятельностью организации, акции которой были приобретены. При этом существенным считается влияние, при котором инвестор оказывает заметное воздействие на оперативную и финансовую политику инвестируемой им организации независимо от доли приобретенных акций или других ценных бумаг.

Инструкцией по применению Плана счетов определено, что организации на специальном счете 59 "Резервы под обесценение вложений в це 515c27jf ;нные бумаги" содержат информацию о созданных резервах под обесценение вложений в це 515c27jf ;нные бумаги. На сумму создаваемых резервов осуществляется запись по дебету счета 91 "Прочие доходы и расходы" и кредиту счета 59 "Резервы под обесценение вложений в це 515c27jf ;нные бумаги". При повышении рыночной стоимости ценных бумаг, по которым ранее были созданы соответствующие резервы, осуществляется запись по дебету счета 59 и кредиту счета 91. Аналогичная запись производится при списании с баланса ценных бумаг, по которым ранее были созданы соответствующие резервы. Аналитический учет резерва под обесценение вложений в це 515c27jf ;нные бумаги ведется по каждому резерву, что необходимо для проведения анализа по финансовым вложениям.

В конце каждого отчетного периода должны быть также определены и себестоимость, и рыночная стоимость ценных бумаг.

В процессе анализа эффективности финансовых вложений изучается объем и структура инвестирования в финансовые активы с определением темпов роста, доходности финансовых вложений как в це 515c27jf ;лом, так и по отдельным финансовым инструментам. Представим это в виде следующей таблицы (см. табл. 60).


Таблица 60


Показатели═════════════

2000 г.

2001 г.

Отклонения

1. Сумма долгосрочных финансовых════
вложений (тыс. руб.)════════════════

3500═

3900═

+400═══

в том числе:════════════════════════




в акции═════════════════════════════

2900═

3315═

+415═══

в облигации═════════════════════════

600═

585═

-15═══

2. Удельный вес (%)════════════ ═════

100═

100═

-════

в том числе:════════════════════════




акций═══════════════════════════════

83═

85═

+2═══

облигаций═══════════════════════════



17═

15═

-2═══

3. Доход (тыс. руб.)════════════════

495═

589═

+94═══

в том числе:════ ════════════════════




акций═══════════════════════════════

435═

530═

+95═══

облигаций═══════════════════════════

60═

59═

-1═══

4. Доходность долгосрочных══════════
финансовых инвестиций (%)═══════════

14,1

15,1

+1,0═

в том числе:═════════ ═══════════════




акций═══════════════════════════════

15═

16═

+1═══

облигаций═══════════════════════════

10═

10═

-════


Приведенные в табл. 60 данные показывают, что доходность финансовых вложений повысилась в 2001 г. по сравнению с 2000 г. на 1%, в том числе за счет:

- структуры финансовых вложений на 0,1%:


════ ((+2 шт.) х 15% + (-2 шт.) х 10%))

════ -------- ----- ------ - = 0,1%;

════════════════════ 100%


- уровня доходности отдельных видов инвестиций на 0,9%:


════ (85 шт. х 1% + 10 шт. х 0%

════ ----- ----- ---------------- = 0,85%.

════════════════ 100%


Доходность ценных бумаг сравнивается также с гарантированным доходом, в качестве которого принимается ставка рефинансирования Банка России либо процент по государственным облигациям или казначейским обязательствам.

Оценка и прогнозирование экономической эффективности приобретенных или приобретаемых ценных бумаг может быть произведена с помощью как абсолютных, так и относительных показателей, то есть посредством определения текущей рыночной цены (по которой возможно приобретение) и внутренней стоимости (исходя из субъективной оценки каждого инвестора) или посредством расчета относительно доходности. В этом случае различие между ценой и стоимостью финансового актива состоит в том, что цена является объективным показателем, а внутренняя стоимость - расчетным показателем (результатом собственного подхода инвестора).

Расчет текущей внутренней стоимости может быть произведен посредством деления ожидаемого возвратного денежного потока за определенный период на ожидаемую или требуемую норму доходности по финансовому инструменту с учетом числа периодов получения доходов.

Если сумма инвестиционных затрат, то есть рыночная стоимость ценной бумаги, будет выше текущей стоимости ценной бумаги, держателю этой ценной бумаги выгодно ее продать, но инвестору в этом случае приобретать ее нет выгоды в связи с тем, что он получит прибыль меньше ожидаемой.

Исходя из вышеизложенного текущая стоимость ценной бумаги зависит от:

- ожидаемых денежных поступлений;

- продолжительности прогнозируемого периода получения доходов;

- требуемой нормы прибыли.