ХРОНИКА КРИЗИСА В РОССИИ
ЯНГДЮМХЕ ДНЙСЛЕМРНБ НМКЮИМ
дНЙСЛЕМРШ Х АКЮМЙХ НМКЮИМ

нАЯКЕДНБЮРЭ

ХРОНИКА КРИЗИСА В РОССИИ

экономика



Отправить его в другом документе ХРОНИКА КРИЗИСА В РОССИИ Hits:



ДРУГИЕ ДОКУМЕНТЫ

Глобализация мировой экономики
Микроэкономика √ это не про бактерии
АНАЛИЗ СОСТАВА, ДИНАМИКИ И СТРУКТУРЫ ИМУЩЕСТВА ОРГАНИЗАЦИИ
Анализ эффективности использования средств труда
Планирование и анализ численности работников
Особенности изучения зарубежных рынков и оценка их привлекательности
Экономическая нестабильность национальной экономики: цикличность, безработица, инфляция
АНАЛИЗ СОСТАВА, СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ОРГАНИЗАЦИИ
Современный монетаризм
1С:ПРЕДПРИЯТИЕ - Документы и журналы документов
 

ХРОНИКА КРИЗИСА В РОССИИ

Финансовый кризис в России отменяется



Дырку от бублика вам, а не Шарапова



В связи с начавшимся мировым спекулятивным кризисом, особое беспокойство у российских финансовых властей, экспертов и общественности вызывает возможность скорого финансового кризиса в России. В качестве причины возможного кризиса называются сам 818j97ci ;ые разные факторы:

- массовое бегство иностранных капиталов в условиях мирового кризиса;

- возможность массовых дефолтов российских корпораций и банков по внешним долгам;

- кратное снижение экспортных поступлений за счет обвала цен и/или резкого снижения спроса на нефть и прочее сырье;

- массовый невозврат потребительских и ипотечных кредитов;

- паническое изъятие населением банковских вкладов и другие процессы, способные привести к кризису банковской ликвидности;

- паника на валютной бирже и резкое падение курса рубля;

- испарение ЗВР и Стабфонда в результате мирвого финансового кризиса или их замораживания США и ЕС,

и даже резкое укрепление рубля из-за ураганного притока иностранных капиталов, что, якобы, способно вызвать валютный и бюджетный кризис. В последние недели в СМИ, на экспертных советах, Интернет форумах и дворовых лавочках раздаются всякие разные страшные слова: дефолт, обрушение рубля, банковский кризис, бюджетный кризис, гиперинфляция. И все вот-вот - завтра, этой осенью, ну максимум к середине 2008. Разочарую "оптимистов" - не будет ничего этого ни завтра, ни к следующей осени, ни через пять лет.




Граждане - не ведитесь на эту медийную истерику. Поверьте старому бобру, который немножко понимает в реальной экономике и в российской и в мировой - очень многим "товарищам", которые нам совсем не товарищи, нужно, чтобы люди в России повели себя как бараны и кинулись снимать застрахованные банковские вклады, скупать зеленые американские фантики, пихать деньги в падающую недвижимость или переводить их в западные банки, и т.п. Я вас со всей ответственностью предупреждаю - это дешевая разводка со стороны глобальных финансовых картелей. Им там в их англосаксониях приходит полный трындец и вся эта медийная паника, которую они сейчас организуют в России, Китае, Бразилии, Индии и пр. нужна только для того, чтобы мы поверили, что это не им, а нам приходит кирдык и кинулись вкладывать свои рубли, юани, рупии и песеты в их "устойчивые" валюты и экономики. Так вот - предлагаю не кормить этих заморских "мистеров твистеров" вашими деньгами. Они и так сильно много жрут последнее время - пусть садятся на диету и худеют. Так что еще раз - спокойствие, главное спокойствие. Никакого кризиса в России нет и не будет, даже если все аналитики и эксперты во всех газетах и передачах забрызгаются с ног до головы слезами, слюной и соплями.



Кто громче всех кричит о дефолте?


Шеф! Усе пропало!


С середины лета в стране неожиданно снова начали циркулировать слухи о дефолте, которые, казалось, окончательно остались в прошлом. Позже эти сплетни начали трансформироваться в страшилки о девальвации и обрушении рубля, гиперинфляции, банковском кризисе, бюджетном кризисе, и даже, почему-то, деноминации. При этом интенсивность этих слухов постепенно нарастала, резко усилилась в середине октября, а на сегодняшний день ⌠неизбежный дефолт и финансовый кризис■ превратился в главную тему обсуждений.


Я сейчас пишу эту статью не для того, чтобы убедить всех в том, что никаких финансовых катаклизмов не будет. Те, кто читает аналитические материалы и дискуссии на моем сайте, и так отчетливо понимают, что никаких кризисов действительно не будет и все эти слухи √ это целенаправленная дезинформация. А кто не понимает, могут верить во что угодно, хоть в нашествие марсиан. Задача данной статьи проще √ поименно или хотя бы по видовым признакам назвать тех лиц и организации, которые сознательно и целенаправленно спровоцировали всероссийскую волну паники и слухов о неминуемом дефолте, кризисе, деноминации и т.п. Всех фигурантов я для удобства разделил на три группы: ушибленных либерализмом, обиженных Сбербанком и охреневших от жадности. Возможно, есть еще какие-то ведущие актеры этого театра абсурда, но я их пока не знаю.


УШИБЛЕННЫЕ ЛИБЕРАЛИЗМОМ


Первым, как ни странно, поднял тему министр финансов Кудрин. Читая в мае прошлого года лекцию в ВШЭ, он не нашел ничего умнее как довольно неуклюже провести параллели между сегодняшней Россией и странами ЮВА, накануне кризиса в 1997г., от которых позже в испуге открещивался, объясняя, что его неправильно поняли. Не спорю, если Кудрин будет, как министр финансов, проводить некомпетентную финансовую политику, то определенная вероятность столкнуться в будущем с ситуацией, похожей на тогдашние проблемы Юго-Восточной Азии, у России имеется. Т.е. в довольно отдаленном будущем, не очень высокая вероятность и только если Кудрин лично очень сильно постарается. Однако когда министр финансов мелет языком, как бог на душу положит и разбрасывается словами ⌠финансовый кризис■ и ⌠дефолт■, как будто это слова ⌠фигня вопрос■ и ⌠клал я с прибором■, ему явно пора подумать о смене рода деятельности и пойти в рыбоохрану, что ли, или в трактирщики.


В разразившийся скандал с восторгом и счастливым визгом тут же кинулись те, кого в свое время отодвинули от кремлевской кормушки и кто, поэтому, считает себя оппонентами власти. По мере приближения очередного юбилея августовского дефолта 1998, старая либеральная гвардия занялась все более активным прорицательством, делясь с ⌠зомбированной патрипутинской биомассой■ через СМИ и Интернет своими апокалиптическими видениями о ближайшем катастрофическом будущем России, ⌠висящей на крюке кровавой гэбни■.


Всплыл в июне наш старый знакомый Евгений Ясин - министр экономики в 1994-97, запустивший в 1995 пирамиду ГКО, приведшую к дефолту 1998 - с научно-популярными рассказами для диких россиянских племен о катастрофическом платежном балансе страны, чреватом дефолтом. Эти его, с позволения сказать, лекции в ⌠Российской газете■, на ⌠Эхе Москвы■ и т.п. даже у студентов вызвали просто оторопь своей нарочитой безграмотностью.


Естественно, не мог не пообещать России скорой экономической катастрофы главный благодетель всех россиян и экономический гений всех времен и народов Егор Тимурович Гайдар. Уверенно показывая пальцем на начинающийся американский кризис, он торжественно заявил, что, мол, это, граждане, не Америке приходит кирдык, как некоторым кажется, а нам приходит конец, ибо если уж Америка чихает, то Россия точно загнется.


Очнулся от спячки главный электрик и ваучерный шаман страны, Анатолий Борисович, осветив своим неразумным соплеменникам ярким электрическим светом тот факт, что ⌠российская экономика столкнется с новым испытанием, которое может стать сам 818j97ci ;ой большой проблемой, какую мы когда-либо испытывали■. Прямо скажем, если Чубайс обещает что будет хуже, чем во время его собственных экономических экспериментов начала 90-х, то тут даже сам 818j97ci ;ого бесстрашного разведчика или пилота-истребителя проберет дрожь, не то, что старушек.


Услышав такие шикарные слова как ⌠дефолт■ и ⌠экономический кризис■ из уст своих идолов, все либерастические и желтые СМИ от ⌠Новой газеты■ и ⌠Коммерсанта■ до ⌠Эхо Москвы■ и RTVi, , немедленно испытали оргазм, и кинулась брать интервью и давать комментарии про ⌠неизбежный финансовый кризис после мартовских выборов■. Любой, сам 818j97ci ;ый задрипанный трейдер из сам 818j97ci ;ой обанкроченной брокерской конторы, который мог рассказать какую-нибудь страшилку про дефолт, девальвацию, гиперинфляцию или еще что-нибудь такое же вкусное, немедленно нарекался ⌠ведущим российским экспертом■ и получал первую полосу или прайм-тайм эфир. С тех же страниц зачирикали про то, что ⌠при такой-то чекистской власти, куда же без ужаснейшего кризиса■, сосланные в безвестность либерастические политологи, вроде Белковского.


Встрепенулась наиболее продвинутая ⌠интеллигенция■, жутко разобиженная тем, что Путин до сих пор не отрекся от президентского кресла в пользу триумвирата Каспаров-Немцов-Миша 2%. Встрепенулась и с энтузиазмом, свойственным только больным на всю голову людям, занялась агрессивной пропагандой дефолта, деноминации, банковского кризиса и т.п. на всех форумах, блогах и информационных порталах Рунета. Причем тут уже в ход идет все что угодно, от ⌠сообщений от личных знакомых из Минфина ■ до демонстрации ⌠новых денег, которые уже печатаются в Пензе■, реально же нарисованных несколько лет назад каким-то рязанским студентом-дизайнером, в качестве дипломной работы. Лично я со своего Интернет сайта и форума вычистил уже далеко за десяток таких идейных бойцов с темным ⌠интеллигентским■ прошлым, готовых ⌠словом и делом разрушить ненавистное чекистское государство■.


А на всю эту заваруху с большим одобрением взирает глобальный финансовый консорциум, для которого паника российского населения, да еще в период смены власти √ это последний шанс взломать крепнущую российскую финансовую систему накануне мирового экономического кризиса и покрыть свои грядущие убытки, еще раз в полный рост грабанув Россию. Не знаю уж, кто из этих наших благодетелей русского народа и борцов за его оцивилизовывание сидит на окладе у западных финансовых воротил, кто работает за идею, а кто просто дурак, но факт остается фактом √ вся эта шелупонь активно пособничает мировой ростовщической банде, помогая ей взломать российскую финансовую систему изнутри и дать как следует помародерствовать, как в 1992 или 1998.


ОБИЖЕННЫЕ СБЕРБАНКОМ


После того как в августе прошел 9-ти летний юбилей дефолта 1998, а за ним подошел к концу и сентябрь, и ровным счетом никаких катастроф не случилось, люди на некоторое время успокоились, и разговоры о дефолте и девальвации почти сошли на нет. Но в середине октября вся страна неожиданно снова встала на уши, причем буквально за один день √ ⌠Дефолт будет точно, информация с сам 818j97ci ;ого верха! Будет сразу после выборов - в банках лежит спецпакет с грифом ⌠Вскрыть 5 марта■■. Паника оказалась настолько масштабной, что даже президенту Путину пришлось отдельно остановиться на этом вопросе во время прямой линии 18 октября и подробно объяснить всем гражданам, почему никакого дефолта не будет и быть не может. Это несколько успокоило народную истерику, но не погасило ее полностью, что и проявилось позже.


Очевидно, что такое стремительное и эффективное распространение дезинформации по всей стране можно было провести только по очень серьезным каналам с прямым оперативным доступом к миллионам граждан. Проведенное нами расследование, с целью выявления источника такого интенсивного и массового распространения слухов, неожиданно привело нас в Сбербанк. Практически все люди в разных городах страны, с кем я беседовал, в качестве источника октябрьской-ноябрьской информации о дефолте называли клерков Сбербанка, при этом другие банки не упоминались вовсе.


Поначалу я воспринял это как сам 818j97ci ;ый натуральный поклеп. Ну, как так возможно √ главный системообразующий банк страны, государственный банк, который понесет сам 818j97ci ;ые серьезный ущерб в случае паники вкладчиков и вдруг является каналом распространения панических слухов. Бред. Но по мере развития ситуации картина прояснилась. Вот что происходило в Сбербанке в середине октября:


В конце ноября 2007 года закончились полномочия главы Сбербанка Андрея Казмина. 16 октября Наблюдательный Совет кредитной организации рекомендовал на вакантную должность кандидатуру Германа Грефа. Сразу после собрания акционеров, утвердившего новым председателем правления Сбербанка бывшего главу МЭРТ Германа Грефа, в отставку подала Алла Алешкина, занимавшая пост первого зампреда правления банка. Вслед за Андрем Казьминым и Аллой Алешкиной из банка потянулись и другие топ-менеджеры. Официально банк заявил об отставках директора управления кредитования Ирины Бохан, директора финансового управления Владимир Мамакин и зампреда правления Андрея Погодина, курировавшего направления информатизации и банковских карт. Все уволившиеся перед собранием акционеров продали принадлежавшие им пакеты акций Сбербанка.


Готов поставить 1000 баксов против таблетки аспирина, что решение об увольнении старой команды топ-менеджеров Сбербанка 16 октября, и, последовавшее немедленно за ним, взрывное распространения слухов о дефолте по каналам Сбербанка √ это не просто последовательные события. Эти события связаны сам 818j97ci ;ой непосредственной причинно-следственной связью.


Я даже могу приблизительно рассказать, как это происходило. Каждый из нас знает тот тип дрянных людишек, которые будучи уволенными с работы, гневно потрясают кулаками на кухне в адрес ⌠неблагодарного■ работодателя и клянутся показать ему кузькину мать, заставить умыться слезами и вообще изничтожить. Все уволенные топ-менеджеры Сбербанка естественно считали себя абсолютно незаменимыми управленцами, которым банк и государство по гроб жизни обязаны. И вдруг их увольняют. Уверен на 100%, что среди них нашелся один такой ⌠обиженный■, который тут же и отомстил за ⌠несправедливое■ увольнение. Воспользовавшись недавним широким обсуждением гипотетического дефолта, этот топ-менеджер в тесном кругу особо болтливых приближенных, с таинственным видом и под ⌠большим секретом■ поделился информацией с ⌠сам 818j97ci ;ого верха■, что скоро в стране обязательно случится дефолт. Дескать, именно поэтому Грефа переводят из МЭРТ в Сбербанк, а его сам 818j97ci ;ого увольняют.


Что знают трое √ то знает свинья. ⌠Информация■, естественно, облетела все московские отделения Сбербанка за час, а к вечеру ее знал уже каждый служащий Сбербанка в стране. Сотни и тысячи клерков в каждом городе страны, большая часть из которых не очень-то грамотные и для кого фраза от коллеги ⌠Звонили из московского управление, есть информация с сам 818j97ci ;ого верха √ скоро будет дефолт■ √ это как сигнал горна к отступлению. Естественно, они тут же обзвонили всех своих родственников, друзей и знакомых, а всем хорошим клиентам стали намекать, что лучше им от рублей избавиться, т.к. будет дефолт, мол, информация проверенная. И вот уже к утру 18 октября 20 миллионов человек в стране лично слышали от сотрудников Сбербанка, что сразу после выборов будет дефолт.


Я не знаю, кто конкретно из перечисленной в заметке пятерки запустил вредительский слух и был ли этот акт саботажа мотивирован только ⌠мелкой■ местью ⌠незаслуженно обиженного■ работника или были и другие цели. Думаю, что для Казьмина отставка не была неожиданностью √ разговоры о назначении Грефа председателем Сбербанка уже тогда циркулировали в пространстве. А вот к Алешкиной, практически считавшей банк своим личным детищем, и для которой увольнение было громом среди ясного неба, я бы присмотрелся внимательнее. В любом случае, уверен, что в Сбербанке уже предпринято внутреннее расследование, которое выявило и автора дезинформации и его мотивы, и, вскоре, мы, видимо, услышим не только имя умника, но и точную формулировку обвинения по уголовному делу о сознательной попытке нанесения ущерба государству в особо крупном размере.


Вот и все. Банальное желание одного топ-менеджера Сбербанка отомстить за увольнение, и вся страна носится как ошпаренная, в ожидании дефолта. Надеюсь, на этот раз наш сам 818j97ci ;ый гуманный суд в мире проявит необходимое чувство юмора и отправит ⌠шутника■ лет на 10 под Читу, шить варежки на пару с другим ⌠обиженным■.


ОХРЕНЕВШИЕ ОТ ЖАДНОСТИ


Наконец, третья, и сам 818j97ci ;ая активная на сегодняшний день, группа генераторов и выгодоприобретателей слухов о дефолте и особенно гиперинфляции и деноминации √ спекулянты. Даже еще шире - спекулянты и торговцы всех сортов. И они опираются в этом на крайне удачную краткосрочную экономическую конъюнктуру. Поясню, что я имею в виду. В своем анализе приближающегося экономического кризиса от 11 июля 2007, я подробно расписал и обосновал, как и когда будет протекать первая фаза мирового экономического кризиса, который и начался буквально неделю спустя и о котором уже месяц трубят все СМИ. В частности, там было написано следующее:


Хотя [западные] банки, хедж-фонды и страховые компании и выдернут кое-какие деньги своих инвесторов и владчиков из акций и недвижимости, однако они не могут их просто оставить в кэше. ┘ Практически единственным капиталоемким инструментом, который на данный момент будет в их распоряжении, является товарный рынок. Таким образом, пока первый приступ мировой финансовой истерики не пройдет, большая часть инвестиционных капиталов будет конвертировано в сырьевые и товарные контракты. Скорее всего, в цене резко вырастет почти все: благородные металлы, энергоносители, промышленные металлы, сельхозпродукция и пр.


И действительно √ спустя считанные дни мы увидели первую фазу обрушения мировых фондовых рынков, а еще через несколько недель начался фантастический рост цен почти на все биржевые товары √ нефть, золото, металлы, зерно и даже замороженный апельсиновый сок, достигший по большинству позиций 30-40% за квартал. Далее, в том же прогнозе, написано:


В большинстве стран, в т.ч. в США, ЕС, Японии, в меньшей степени в России и Китае, начнется короткий период непонятной чехарды с инфляцией ┘ Корпорации могут конвертировать часть своих денег в товарные запасы, как профильные, так и непрофильные - металлопрокат, бензин, стройматериалы, мануфактуру, с/х продукцию и т.п. Их могут поддержать даже обыватели (особенно в России, где к неприятностям давно привыкли), которые кинутся покупать всякие нужные в хозяйстве вещи, вроде соли и спичек. Все это, естественно, окажет давление на рынок и цены начнут расти.


И опять-таки, все произошло как по написанному. Первый приступ мировой паники привел к резкому краткосрочному взлету инфляции, как в мире, так и в России. И летне-осенние слухи о дефолте и гиперинфляции, на фоне этого, непонятного подавляющему большинству людей, всплеска инфляции, оказались просто подарком небес для всех охреневших от жадности российских спекулянтов. Они-то и начали их изо всех сил раздувать и пропагандировать уже после того, как те были приглушены выступлением Путина 18 октября и последующими разъяснениями властей и грамотных экспертов.




В первую очередь, это касается жилищных инвесторов, риэлторов и девелоперов, у которых зависли на руках минимум 70 млн. кв. м. нахапанного жилья и которых стагнация цен в 2007 просто резала ножом по сам 818j97ci ;ому болезненному финансовому месту. В своем прогнозе поведения рынка жилья в 2008-2015 от 4 сентября 2007, я писал:


Поскольку рынок недвижимости неизбежно войдет в явную фазу падения в ближайшие недели, то спекулянты вынуждены начинать массовую распродажу уже вчера. Однако на руках у них скопился настолько большой объем инвестиционного жилья, что его прямой сброс на рынок вызовет катастрофическое обрушение цен, которое может не только съесть все их прибыли, но и вообще загнать в убытки. Поэтому, крупные спекулянты постараются слить основной объем жилья, подняв последнюю волну роста цен. Собственно, это уже и происходит. С начала августа началась мощнейшая пропагандистская кампания, нацеленная на создание у населения уверенности, что цены на жилье прямо завтра возобновят многолетний экспоненциальный рост, так что те, кто не успеет купить жилье этой осенью, не смогут его купить уже никогда.


Это сам 818j97ci ;ое и произошло. Всероссийская пропагандистская кампания, которую развернули жилищные спекулянты, убеждая всех, что квартиры вот-вот снова начнут стремительно дорожать и за год подорожают вдвое, получила неожиданную для них сам 818j97ci ;их поддержку в виде краткосрочного всплеска инфляции в конце года и слухов о дефолте и гиперинфляции. Теперь они могут даже не рассказывать сказки о тенденциях на рынке жилья и подорожании цемента. Главным их аргументом становится ⌠смотрите, что творится, спасайте деньги от дефолта и гиперинфляции■. И перепуганный народ лезет в ипотечное рабство, покупая квартиры по безумным двойным ценам, опасаясь, что завтра цены станут еще втрое выше. А спекулянты радостно скидывают глупым буратинам миллионы квадратных метров зависшего жилья на сам 818j97ci ;ом максимуме цены.


Следующими в ряду бенефициариев паники являются операторы сельскохозяйственного и продовольственного рынка √ от мелких трейдеров до крупных торговых сетей. Всплеск инфляции и панические слухи о крахе рубля подтолкнули людей к стандартному поведению в условиях неопределенности, т.е. к массовой закупке ⌠кризисных■ продуктов √ муки, сахара, растительного масла, сухого молока и т.п. И на фоне ажиотажа все участники торговой цепочки немедленно удвоили норму своей прибыли. Не остались в стороне и торговцы разнообразным барахлом долговременного пользования от автомобилей до бытовой техники, которым перепуганное население понесло свои сбережения, предпочитая потратить деньги сегодня хоть на что-то полезное, чтобы они не сгорели завтра.


Наконец, подливают масла в огонь и прочие торговцы ⌠вечными ценностями■ √ золотом, валютой, бриллиантами, акциями и т.п., почуяв, что пришло время для масштабного сенокоса лохов. В последние пару-тройку недель прямо невозможно уже включить телевизор, чтобы какой-нибудь очередной пропагандист золотого стандарта, вроде Хазина, не начал впаривать тебе золотые монеты, или какой-нибудь брокер из Тройки-Диалог не уговаривал старушек купить акции на ⌠ужасно выгодных уровнях■.


Вот она третья гоп-компания, активно распускающая слухи о скором финансовом кризисе. Сегодня, пользуясь растерянностью и испугом населения, всякие аферисты и мошенники лезут на все телеканалы, на радио, во все газеты с истерическими навязчивыми советами срочно избавляться от рублей и покупать ⌠то, что не подешевеет после дефолта, гиперинфляции и деноминации■. Квартиры по безумным ценам, которые рухнут уже в начале весны. Золото на текущем историческом максимуме, которое уже в 2008 неизбежно подешевеет в полтора раза. Евро по 36 руб., которое уже летом этого года будет 34 руб., а к концу 2009 √ меньше 32 руб. Акции, на ⌠очень выгодных уровнях■, от которых им падать еще минимум 30-40% в следующие полтора года. И т.д. и т.п. У всех этих советчиков ⌠экспертов■ есть свой очень серьезный шкурный финансовый интерес в том, чтобы дотянуться до ваших сбережений и впарить вам какую-нибудь дрянь за две цены, запугивая тем, что завтра рубль вообще ничего не будет стоить. Поэтому, когда вы в следующий раз услышите крик ⌠Завтра дефолт!■ √ смотрите внимательно, кто кричит и зачем. Скорее всего, он в это сам 818j97ci ;ое время пытается вытянуть у вас бумажник из кармана.



Атака на российскую финансовую систему


В последние недели разные ⌠эксперты■ много кричат, что российская реакция на грузинскую аферу спровоцировала обвал российского фондового рынка и отток капиталов из страны. На сам 818j97ci ;ом деле, любой мало-мальски грамотный специалист точно назовет переломные даты для российского финансового рынка.


Для начала, 25 июля главный российский фондовый индекс√ ММВБ, переписал минимум февральской коррекции на 1509 (Волны A.I), чем подтвердил стратегический разворот как минимум к трендовой с 2001 в район 900. Кстати, к этому моменту он уже снизился с пиковых значений мая на 1966 на 23% без всяких войн. Тогда же, в конце июля, начался активный вывод из России иностранных капиталов, в чем скоро можно будет убедиться, посмотрев статистику ЦБРФ, и что уже сейчас видно по другим июльским показателям финансовой системы. Почти одновременно с этим - 29 июля, нефть (Light Sweet) пробила первый разворотный уровень на $121.50 √ минимум индикативной коррекции от 5 июня 2008, а 4 августа подтвердила этот пробой и двинулась дальше, с очевидными среднесрочными целями на уровне $65. Затем - 5 августа, вторая российская фондовая площадка √ РТС, переписала, вслед за ММВБ, минимум февральской коррекции на 1859, упав к пиковому значению мая═ 2498 на 26%, чем также подтвердила стратегический разворот как минимум к трендовой с 2001 на 1000-1100. А 7 августа, индекс доллара пробил первое важное сопротивление на 74.40, просигнализировав начало явной фазы стратегической ревальвации бакса как минимум к $1.18 за евро и $1.42 к фунту, т.е. на 27-30%.


Итак, практически одновременно √ за 10 дней с 25 июля до 5 августа, российский фондовый рынок и нефть подтвердили стратегический разворот 10-ти летних трендов, и начало долгосрочного масштабного падения. Одновременно с этим начался активный вывод из страны иностранных капиталов. А 7 августа подтвердилось начало долгосрочной ревальвации доллара, после почти 8 лет девальвации. Т.е. все важнейшие события, которые сам 818j97ci ;ым существенным образом повлияют на поведение основных индикаторов российской финансовой системы в ближайшие полтора-два года, произошли непосредственно накануне грузинской агрессии. Повторяю √ непосредственно накануне, а не после.


Соответственно, экономические выводы надлежит сделать прямо противоположные тем, которые сделаны ⌠экспертным■ сообществом. Не российский ответ на грузинскую авантюру спровоцировал разворот показателей российской финансовой системы, а наоборот - разворот этих показателей стал для США сигналом к втягиванию России в кавказскую войну. Штатам нужен был военный ответ России на наглейшую грузинскую провокацию и они получили его. И немедленно вслед за этим американские официальные лица и СМИ устроили настоящий шабаш √ я даже в адрес Ирана не слышал такого потока истеричных клятв экономически изолировать Россию, призывов заблокировать российские инвестиции, угроз ввести санкции против российских компаний и предпринимателей, откровенных обещаний нанести серьезный урон российской экономике, и прямых приказов западным инвесторам вывести все капиталы из России. Думаю, после такого психологического прессинга на западное деловое сообщество, американским и европейским прачкам пришлось стирать не одну тысячу пар дорогих брюк.


Т.е. США использовали грузинскую аферу с тем, чтобы максимально усилить и ускорить естественный отток иностранных капиталов из России на фоне долгосрочного падения российского фондового рынка и цен на нефть. Это та сам 818j97ci ;ая финансовая атака, о которой я с лета 2007 постоянно предупреждал в дискуссиях на сайте и которую кратко описывал в статье ⌠Кто громче всех кричит дефолт?■. Только я предполагал, что США проведут ее в феврале-марте √ под выборы президента России, и используют для этого имитацию ⌠оранжевой революции■. Но США подошли к вопросу творчески и изменили сценарную модель.


Еще раз акцентирую внимание √ одной из главных целей США в грузинской авантюре было усиление финансовой атаки на Россию. Цель максимум данной атаки √ накануне большого передела мира взломать российскую финансовую систему, т.е. вызывать банковский кризис, стимулировать массовое бегство уже российских капиталов, индуцировать массовые корпоративные дефолты, вызвать суверенный дефолт, обвалить рубль, и спровоцировать перманентный бюджетный кризис. Полномасштабный финансовый кризис должен развиться в мощнейший общеэкономический кризис в России, на фоне развития мировой депрессии и падения цен на все сырье, и почти полную остановку модернизации национальной экономики. В итоге, Россия лишается на ближайшие годы реального геоэкономического влияния, и все силы вынуждена тратить на решение тяжелейших внутренних экономических проблем, даже не пытаясь вмешиваться в геополитические игры США. А к моменту окончания главной фазы Третьей Мировой в 2014-15, представляет собой отсталого экономического карлика, в сравнении со Штатами, которого американцы просто додушат за несколько лет в полной экономической, технологической, политической и военной блокаде.


Цель минимум начатой финансовой атаки √ откачать как можно больше иностранных и национальных капиталов из России в американскую финансовую, в первую очередь банковскую, систему в период 2008-2010, создать как можно больше локальных кризисных явлений в экономике, максимально затормозить экономический рост страны, ограничить привлечение иностранных инвестиций, технологий и кадров в российскую модернизацию, дискредитировать Россию в качестве потенциальной тихой гавани в период глобального кризиса, торпедировать процесс превращения рубля в международную резервную и расчетную валюту.


Процесс уже пошел. В сам 818j97ci ;ое ближайшее время мы прослушаем от наших экспертов, экономистов и журналистов, подрабатывающих на Госдеп, новый цикл "аналитики" про дефолт, деноминацию, гиперинфляцию, банковский кризис, обвал рубля до 100 за доллар, и прочие кары небесные, которые, мол, неизбежно обрушатся на Россию вслед за падением цен на нефть, оттоком иностранных спекулятивных капиталов, и ограничением западных кредитов. Должны же они отработать свои гонорары и закошмарить граждан России, чтобы те помогли ЦРУ завалить своей паникой российскую банковскую систему.


Перспективы российского рынка жилья


У вас сейчас как с жилплощадью, нормально?

Прогноз запаздывает по срокам примерно на год


На конец первого полугодия 2007 объем жилого фонда России ориентировочно составлял 2,800 млн. кв. м. В 2006 году было построено 547.5 тыс. квартир на 50.2 млн. кв. м. жилой площади, что на 15% больше чем в 2005. При этом, около 30% этого жилья было выкуплено с инвестиционными целями, против 25% в 2005. В первом полугодии 2007 года введено 231,2 тыс. квартир общей площадью 21,2 млн. кв. м, что на 35% больше чем в первом полугодии 2006, при этом количество инвестиционных сделок упало до 7-8%. По итогам года ожидается введение примерно 650 тыс. квартир общей площадью 60 млн. м. кв. Цены практически по всей России достигли своего пика еще в конце 2006 или начале 2007 и с тех пор официально стабилизировались. В действительности рынок уже находится в скрытой фазе падения, т.к. активность покупателей в 2007 резко снизилась по сравнению с прошлым годом, а заявленная цена продажи инвестиционных квартир, в большинстве случаев, дисконтируется на 5-15% уже с порога.


ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ФАКТОРЫ


На текущий момент имеется несколько факторов, которые определяют дальнейшее поведение рынка жилья и почти все они указывают на долгосрочный разворот ценового тренда. Первый фактор - полная потеря массового платежеспособного спроса. Пиковые цены в городах с населением от 300 тыс. чел., составляли в среднем 10-11 фактических средних годовых доходов одного работающего (СГД) для данного города за типовую квартиру. Под типовой квартирой имеется в виду полностью готовая первичная двухкомнатная квартира улучшенной планировки площадью 50-55 м. кв. в нормальном спальном районе, которую можно рассматривать за текущий жилищный стандарт среднего домохозяйства. Исходя из того, что в первой половине 2007 средневзвешенная ставка по ипотечному кредиту составляла 14% в рублях при учетной ставке ЦБ РФ в 10.5%, нетрудно посчитать, что при покупке типовой квартиры в ипотеку сроком на 27 лет, ежегодная сумма выплат в первые годы составляет около 160-180% СГД, даже с учетом налоговых вычетов. А если добавить к этому 15-20% СГД за коммунальные услуги, то становится очевидно, что массовый потребитель теоретически не может покупать квартиры по текущим ценам, даже с учетом роста собственных доходов на 20% в год на протяжении ближайших лет.


Реально, сегодня среднее домохозяйство может позволить себе ипотечный кредит с объемом текущих выплат порядка 75-80% СГД на момент покупки. В обоснование этой цифры можно привести следующие соображения. С одной стороны, стоимость аренды типового жилья (со всеми услугами ЖКХ) как минимум с 2000г. стабильно держится на уровне 60-70% среднего дохода для почти любого города. Очевидно, что в условиях существующего в России дефицита жилья домовладельцы выжимают из арендаторов максимум возможного. О том же говорят и данные статистики, из которых видно, что доходы среднего российского потребителя все еще практически полностью уходят на оплату и приобретение необходимых товаров и услуг, без особых излишеств. Таким образом, 60-70% текущего СГД являются объективным пределом, который среднее домохозяйство может позволить себе тратить на жилье в течение длительного времени. С другой стороны, благодаря высокой инфляции и дефициту рабочей силы, все последние годы происходит рост заработной платы основной массы населения примерно на 20% в год и все говорит о том, что эта тенденция продлится еще несколько лет. Поэтому, среднестатистическая семья может более или менее уверенно ожидать увеличения своих номинальных доходов примерно на 50-60% в течение следующих трех лет. Следовательно, приобретая жилье в кредит, выплаты по которому составляют порядка 75-80% СГД на момент покупки, типичная семья может рассчитывать на снижение относительного объема выплат по кредиту примерно до 50% своего возросшего дохода в течение трех лет, а с учетом оплаты коммунальных услуг до тех сам 818j97ci ;ых 60-70% текущего СГД. Три года можно считать предельным сроком такого сценарного планирования, поскольку, с одной стороны, мало кто может уверенно прогнозировать рост своих доходов на более длительный срок, а с другой, еще меньше людей готово до предела сократить свое потребление больше чем на два-три года, даже ради собственного жилья.


Второй фактор - рост строительства. За два года темпы строительства жилья выросли на 55% и продолжают ускоряться. Исходя из сложившейся в последние три года динамики, к 2010 можно ожидать увеличения объемов сдаваемого жилья примерно до 85-90 млн. кв.м. в год с 50 млн. кв. м. в 2006. На эту же цифру ориентируется и Правительство. При этом Президент поставил в этом году задачу выйти к 2010 на 100-130 млн. кв.м. Не думаю, что это возможно в текущих условиях, но "высочайшее повеление" значительно увеличивает вероятность реализации как минимум существующих планов сдачи 85-90 млн. кв.м. на 2010. Можно уверенно утверждать, что для решения этой задачи будут использованы все управленческие инструменты, вплоть до УК. Чтобы убедиться что так и будет, достаточно посмотреть на ту резню, которая была устроена мэрам, губернаторам и крупным региональным чиновникам в 2006-2007. Значительная часть увольнений и уголовных дел так или иначе связаны со строительными махинациями руководителей городов и регионов. Т.е. жилищный вопрос явно стал вопросом политическим, причем одним из важнейших и руководители тех регионов, которые будут строиться недостаточно активно, имеют все шансы оказаться в местах достаточно отдаленных. Кроме собственно роста строительства, важным моментом будет и изменение структуры вводимого жилья. В 2004-2006 порядка трети всех квартир и 50% всех введенных площадей пришлось на жилье высокого и высшего классов. Поскольку половина этих объектов скапливалась на руках у спекулянтов, то очевидно, что после их распродажи, спрос на такое жилье будет почти полностью удовлетворен как минимум на ближайшие два-три года. Соответственно, 80-90% всех объемов жилья, которые будут строиться и сдаваться в 2008-2010 будут составлять квартиры среднего и бюджетного классов. Наконец, ближе к концу 2010 начнется массовая сдача жилья в рамках федеральной программы "Жилье", которая уже сегодня реализуется совместными усилиями регионов и центра и нацелена на массовую застройку и системную перестройку городов. В рамках этой программы ожидается и вполне реален выход к 2015 на требуемые 140-150 млн. кв.м. жилья в год, которые достаточны не только для покрытия дефицита жилья по сегодняшним меркам, но и обеспечивают долгосрочный рост жилищного стандарта.




Третий фактор - истощение спекулятивных ресурсов. Уже с начала 2005 накачка цен шла фактически только за счет инвестиционных сделок и той волны паники среди населения, которую спекулянты гнали массовой скупкой жилья. Причем если в 2005 в спекулятивные сделки было вложено порядка $10 млрд., то в 2006 общая сумма жилищных инвестиций перевалила уже за $20 млрд. Для того, чтобы продолжать спекулятивную накачку рынка, с учетом потери массового спроса и увеличения объемов сдачи жилья, в 2007 в инвестиционные сделки необходимо вложить не менее $35 млрд. Для сравнения, суммарный объем собственного капитала всех российских банков на конец 1кв. 2007 составил около $60 млрд., а суммарная прибыль всех нефтяных компаний за 2006 - порядка $40 млрд. Очевидно, что, с учетом уже связанных в жилищных инвестициях капиталов, мобилизовать финансовые средства в таких объемах практически нереально. Что и подтверждается статистикой, которая показывает, что за первое полугодие 2007 общая сумма спекулятивных сделок с жильем не дотянула и до $3 млрд. Поскольку спекулянты больше не имеют финансовых ресурсов тянуть цены выше, ввод нового жилья к середине осени резко увеличивается, а массовый потребитель потерялся еще полтора года назад, то уже в ближайшие недели неизбежен сброс всего накопленного инвестиционного жилья на рынок. Сегодня объем инвестиционного жилья на первичном и вторичном рынках, т.е. жилья купленного для дальнейшей спекулятивной перепродажи, составляет порядка 70-80 млн. кв. м, что равняется примерно 2.5% всего жилого фонда РФ и превышает весь объем нового жилья поступившего на потребительский рынок за 2005-2006. Поэтому нетрудно догадаться, что выбрасывание на рынок 1 млн. квартир вызовет, в текущих условиях, настоящий обвал цен, причем сам 818j97ci ;ый серьезный обвал ждет высококлассное жилье.


Четвертый фактор - рост ипотечного кредитования. Несмотря на большой ажиотаж вокруг темы ипотеки, она пока не играет заметной роли в ценах на жилья. В 2006 на долю ипотеки пришлось всего порядка 6% всех сделок с жильем на общую сумму в $9 млрд., причем в основном в сегменте недорогого жилья. За первое полугодие сумма выданных ипотечных кредитов выросла до $7.8 млрд. и по итогам года должна увеличиться до $16-17 млрд., при ожидаемом в 2007 объеме сделок с жильем в $200-220 млрд. Однако даже на эту небольшую цифру в $16-17 млрд. может негативно повлиять начавшийся мировой кризис, который несколько ограничит финансовые ресурсы банков, в первую очередь иностранных, в 2007 - первой половине 2008, а следовательно и их готовность выдавать ипотечные кредиты. Таким образом, в кратко- и среднесрочной перспективе ипотечное кредитование не окажет заметной поддержки ценам на жилье. Если экстраполировать динамику развития ипотечного кредитования, то существенную роль в поведении рынка жилья оно начнет играть в 2010-2011гг.


Наконец, последним существенным фактором, который оказывает влияние на цены, является феномен глобального рынка. Сегодня набирает обороты падение цен на американском рынке жилья. С марта, когда цены на первичном рынке не смогли прорваться выше максимумов 2006, они стабильно снижаются и упали уже примерно на 13%. Если процесс продолжится, а он точно продолжится, то перегретые жилищные рынки Европы и Азии не выдержат давления и тоже начнут падать. Разворот ценовых трендов на всех зарубежных рынках неизбежно приведет к массированной фиксации прибыли на российском рынке крупными спекулянтами, которые учитывают глобальные макроэкономические параметры в своих инвестиционных стратегиях. Начала обвала европейских рынков жилья следует ждать уже в первые месяцы осени 2007 и продлится это падение по меньшей мере до конца 2009г., все это время оказывая давление на российский рынок.


СРЕДНЕСРОЧНЫЙ ПРОГНОЗ


Исходя из всего сказанного, можно с высокой долей уверенности прогнозировать следующее развитие событий до конца 2010. Поскольку рынок недвижимости неизбежно войдет в явную фазу падения в ближайшие недели, то спекулянты вынуждены начинать массовую распродажу уже вчера. Однако на руках у них скопился настолько большой объем инвестиционного жилья, что его прямой сброс на рынок вызовет катастрофическое обрушение цен, которое может не только съесть все их прибыли, но и вообще загнать в убытки. Поэтому, крупные спекулянты постараются слить основной объем жилья подняв последнюю волну роста цен. Собственно, это уже и происходит. С начала августа началась мощнейшая пропагандистская кампания, нацеленная на создание у населения уверенности, что цены на жилье прямо завтра возобновят многолетний экспоненциальный рост, так что те, кто не успеет купить жилье этой осенью, не смогут его купить уже никогда. С середины сентября эта кампания будет поддержана и активными действиями по краткосрочному разогреву рынка. Крупные спекулянты в течение полутора-двух месяцев бросят еще $3-5 млрд. в тактическую скупку нового жилья, тем сам 818j97ci ;ым ненадолго сократив его предложение. Скорее всего, именно ради этой последней атаки они и минимизировали вложения в недвижимость в январе-августе, чтобы иметь возможность бросить значительные средства на осенний виртуальный разогрев рынка. Сразу вслед за этим строители краткосрочно поднимут ценник на новые квартиры и пообещают поднимать его в дальнейшем каждый месяц.


Виртуальный рост цен на 10-15% за пару месяцев спровоцирует истеричный спрос со стороны населения, которое к этому времени и так уже будет достаточно запугано пропагандистской кампанией. И на волне этого индуцированного спроса крупные спекулянты сбросят основную массу своих запасов по цене +/-15% от цен августа. В сочетании с осенним ростом объемов вводимого жилья, это вызовет резкое падение цен уже в ноябре. На уровне примерно 85% от августовских цен крупные спекулянты приостановят продажи и предоставят средним и мелким инвесторам нащупывать локальное дно за свои деньги. Скорее всего, где-то в районе 75-80% от цен августа такое дно будет найдено. Т.е. большое число людей, для кого такая цена является уже более или менее приемлемой кинется покупать квартиры, пока они снова не начали дорожать. За три-четыре месяца они выберут весь избыточный объем предложения, ввод нового жилья к концу зимы, как обычно, сократится, а зарплаты за пол года подрастут примерно на 10%. Соответственно, цены опять начнут понемногу расти и к концу лета 2008 восстановятся примерно до 90-95% от цен августа 2007. Здесь крупные спекулянты скинут остатки своих запасов, чем снова столкнут цены вниз, причем ниже предыдущего уровня, т.к. на более высоких уровнях среднесрочный спрос уже будет удовлетворен предыдущей распродажей и увеличившимся вводом объектов. Это вызовет волну паники теперь уже у совсем мелких индивидуальных инвесторов, которые начнут распродавать свои штучные квартиры примерно от 75% их цены на август 2007. Распродажа остатков инвестиционного жилья в конце 2008 будет дополнительно стимулироваться тем, что с 1 января 2009 в каком-то виде будет введен более реалистичный налог на недвижимость, как минимум инвестиционную. Вдобавок ко всему с сентября 2008 начнется очередная осенняя волна сдачи жилья в объеме 30-35 млн. кв.м, что еще сильнее надавит на рынок, в результате чего он войдет в новый период снижения, который завершится к лету 2009.


Экстраполируя историю снижения инфляции и учетной ставки ЦБ РФ, можно достаточно уверенно предположить, что к лету 2009 ставка рефинансирования будет снижена до 8.5%. Соответственно, средневзвешенная ставка по ипотечным кредитам снизится до 11.5%. Исходя из изложенных ранее соображений, нетрудно посчитать, что при таких условиях массовый платежеспособный спрос возникнет при цене равной примерно 500-520% СГД за типовую квартиру, т.е. двухкомнатную квартиру улучшенной планировки площадью 50-55 м. кв. в нормальном спальном районе. Таким образом, к лету 2009 цены на типовое жилье должны достигнуть своего среднесрочного минимума в 500% СГД, что составит порядка 60% их стоимости в августе 2007. Соответственно, примерно на 40% подешевеют и все остальные квартиры, например трехкомнатные квартиры улучшенной планировки аналогичного типа подешевеют примерно до 650-700% СГД на июнь 2009. Здесь нелишне напомнить, что примерно столько аналогичные квартиры и стоили в СГД с середины с 90-х до 2002, когда началось надувание спекулятивного пузыря. Т.е. данный уровень цен является вполне объективным и обоснованным. После достижения среднесрочного дна, номинальные цены на несколько месяцев стабилизируются, после чего начнется рост цен в абсолютных цифрах. Поскольку дефицит жилья сохранится, то к середине-концу 2010 темпы роста цен сравняются с темпами роста номинальных доходов населения.

Рисунок: Ожидаемое поведение цен на жилье в 2007-2010


В качестве резюме приведу примерный график ожидаемого движения цен на жилье в 2007-2010:

01.09.2007-01.11.2007 - рост до 110-115% от цен августа 2007

01.11.2007-15.03.2008 - падение до 75-80% от цен августа 2007

15.03.2008-01.09.2008 - рост до 90-95% от цен августа 2007

01.10.2008-01.07.2009 - падение до 60% от цен августа 2007

01.07.2009-31.12.2010 - возобновление инфляционного роста до 65-70% от цен августа 2007


ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ


Начиная с конца 2010 поведение рынка жилья начнет меняться под влиянием уже перечисленных и некоторых новых факторов. Во-первых, уже в 2011 объем строительства выйдет минимум на 100 млн. кв. м. в год, что окончательно закроет базовый дефицит жилья, с учетом 300 млн. кв. м. построенных в 2007-2010. Под закрытием базового дефицита подразумевается, что все, кто желал иметь собственную квартиру уже приобрели ее или могут в любой момент приобрести из вводимого в текущем режиме жилья, в соответствии с жилищными стандартами 2007г., т.е. из расчета типовая двух-трех комнатная квартира улучшенной планировки (50-65 кв. м.) на среднее домохозяйство. Соответственно, дальнейший рост темпов строительства приведет к изменению жилищного стандарта, т.е. рынок недвижимости начнет развиваться в сторону увеличения площади типовых квартир и повышения их качества.


Во-вторых, реальная потребительская инфляция продолжит снижаться с 15-16% в 2007 до 9-10% в 2010 и 4-5% в 2015. Это приведет как к замедлению роста номинальных доходов населения, так и к замедлению инфляционного роста цен на жилье в абсолютных цифрах. Далее, вместе со снижением инфляции будет продолжать снижаться учетная ставка ЦБ РФ, а вслед за ней и ставки по ипотечным кредитам. Вероятнее всего, ставка рефинансирования снизится к концу 2010 до 7.5% и до 6% к 2015, а средневзвешенная ставка по ипотечным кредитам снизится до 10.0% и 8.0% соответственно. При этом максимальные сроки ипотечного кредитования вырастут до 35-40 лет. Таким образом, стоимость обслуживания ипотечного кредита снизится к 2011 примерно на 25% по сравнению с осенью 2007, а к 2015 - на 40%. Снижение стоимости обслуживания кредита приведет к тому, что к 2015г. практически любой человек или семья сможет позволить себе купить какую-нибудь квартиру, а среднее домохозяйство начнет стабильно сдвигать свой жилищный стандарт в сторону более просторного и более качественного жилья.


Наконец, продолжат расти реальные доходы населения, в результате чего будет меняться структура потребления вообще и, в частности, снижаться относительная стоимость арендной платы, а также строительных материалов и услуг. Это также будет одним из факторов, определяющих развитие жилищного стандарта, поскольку за меньшую часть своего дохода люди смогут позволить себе арендовать или купить более просторные и комфортные квартиры.


С другой стороны, в период 2010-2014 произойдет всплеск миграции в Россию, который несколько притормозит процессы снижения стоимости жилья и изменения структуры строительства. Хотя этот же сам 818j97ci ;ый приток мигрантов обеспечит строительную индустрию большим количеством квалифицированных специалистов, что начнет еще увеличивать темпы строительства с 2011г.


Обобщая сказанное, можно нарисовать следующую перспективу. Начиная с 2010г. начнется стабильное снижение стоимости квадратного метра жилья к текущим доходам населения, начнет долгосрочно расти жилищный стандарт, а стоимость обслуживания ипотечных кредитов будет снижаться. К 2015 жилищным стандартом среднего домохозяйства будет квартира повышенной комфортности площадью 70-75 м. кв. по цене около 650% СГД, при стоимости ипотечного кредита на уровне 65-70% СГД в первые годы. При этом новые микрорайоны и пригороды будут закладываться на более высокий стандарт жилищной, социальной и транспортной инфраструктуры, чем существующий сегодня, что начнет давить цены в спальных районах, построенных до 2009-2010.




Инфляция и цены в России в 2008-2009


Сан Саныч, давай червонец, керосинка буду покупать


Несмотря на меры по обузданию инфляции, предпринимаемые правительством, в 2008 и 2009 инфляция действительно будет снижаться, причем довольно резко. Инфляция потребительской корзины (CPI), рассчитываемая МЭРТ, составит в 2008 5.9-6.0%, против 12% в 2007, а в 2009 √ 5.5-6.0%. Инфляция реального потребления (PCEPI), т.е. усредненный рост цен на все реально потребляемые товары и услуги в объеме их фактического потребления, составит в 2008-2009 10.5-11.0% и 9.5-11.0% соответственно, против примерно 18% в 2007.


Причиной такого резкого торможения инфляции будут, естественно, не административные меры, а фундаментальные процессы в мировой и российской экономике.


1. Снижение цен на промышленное сырье [3]. Экспорт сырья в 2006-2007 обеспечивал мощный и нарастающий приток экспортной выручки, большая часть которой обменивалась экспортерами на свежеэмитированные рубли у ЦБ РФ и, в той и или иной форме, поступала на внутренний рынок, вместе с выручкой от российских продаж. Нарастающее поступление сырьевых рублей, естественно, приводило к опережающему росту денежной массы и оказывало сильное инфляционное давление на экономику. С конца 2007 вошли в долгосрочный понижательный тренд цены на промышленные металлы. С начала 2008 произошел стратегический разворот цен на нефть. Соответственно, до конца 2009 будет происходить довольно быстрое снижение цен на две главные экспортные группы российских товаров √ энергоносители и продукцию металлургии, что снизит совокупную экспортную и российскую выручку сырьевых компаний и, как следствие, рост рублевой денежной массы. Помимо этого, снижение цен на промышленное сырье приведет и к снижению издержек российских производителей и транспортных компаний, т.е. к удешевлению сырьевой составляющей в себестоимости продукции и транспортной составляющей в розничных ценах.


2. Снижение цен на сельскохозяйственную продукцию. В своих материалах и комментариях по развитию глобального кризиса, я еще весной и в начале лета описывал и обосновывал те процессы, которые позже - осенью и зимой произошли на мировом рынке продовольствия, т.е. резкий взлет цен практически на всю с/х продукцию и, в первую очередь, на зерно [1]. Там же, я давал пояснения, почему со второго квартала 2008 начнется долгосрочное снижение цен на ту же сельхозпродукцию продукцию. Если совсем коротко, то причины три. Первая √ произойдет откат цен за счет вывода из товарных контрактов глобальных спекулятивных капиталов, сбежавших туда во время первого спекулятивного кризиса лета-осени 2007. Вторая √ начнет сходить на нет тема биотоплива, в связи с его нерентабельностью, особенно на фоне падающей нефти, а также негативным совокупным эффектом для экономик ЕС и США. Третья √ хороший весенний сбор зерновых в южном полушарии в значительной степени восстановит мировые запасы.


3. Сокращение притока иностранных капиталов. Еще одним фактором, который стимулировал рост инфляции, являлся избыточный приток иностранных капиталов, в первую очередь в виде кредитов в банковский сектор. При этом, банки довольно неразумно воспользовались предоставленными дешевыми деньгами, в значительной степени направив их на кратное наращивание объемов потребительского и ипотечного кредитования. Это, естественно, оказало довольно мощное давление именно на потребительский рынок и, в некоторой степени, на рынок жилья. С началом глобального кризиса, приток кредитных капиталов резко затормозился и, вероятнее всего, в скором времени вообще развернется. Т.е. совокупный объем новых кредитов, предоставляемых нашим банкам иностранными кредиторами, будет меньше объемов выплат по уже размещенным кредитам. Крайне маловероятно, что отрицательно сальдо по внешним кредитным операциям приобретет значительные масштабы и вообще долго просуществует, но нет никаких сомнений, что приток кредитных капиталов в 2008-2009 будет на порядок скромнее, чем в 2007. В сам 818j97ci ;ом лучшем случае, восстановление полного доступа к иностранным кредитам наши банки смогут получить к концу 2008. Но в более реальной в этом плане является вторая половина 2009.




4. Снижение курса евро. Основной валютой импорта России является евро, поскольку больше половины нашего импорта приобретается в ЕС. В соответствии с моим прогнозом, доллар будет в течение 2008-2009 ревальвировать по отношению ко всем валютам, кроме йены, в т.ч. и к евро. Курс рубля гибко привязан к бивалютной корзине доллар-евро с общим трендом на укрепление. При этом веса обеих валют установлены так, что рост курса доллара к рублю сопровождается почти вдвое более сильным снижением курса евро к рублю. Таким образом, при ревальвации доллара, совокупная рублевая стоимость усредненной единицы импортируемой продукции будет снижаться быстрее, чем при девальвации доллара последних лет.


5. Снижение цен на жилье. В моем прогнозе по жилью до 2015 подробно описаны перспективы рынка жилья, поэтому просто напомню, что в 2008 максимальное снижение цен составит порядка 25% от цен лета 2007 (в рублях), а в 2009 √ примерно 40%. При этом, средневзвешенная цена продажи по году будет составлять в 2008-2010 соответственно 82-86%, 68-72% и 63-67% от среднегодовых цен 2007. Вряд ли это снижение приведет к заметному снижению арендной платы за жилье, но, по меньшей мере, сильно затормозит ее рост. Таким образом, по совокупности, на рынке покупки и аренды жилья в 2008-2010 будет наблюдаться если и не дефляция, то, как минимум, ценовая стабильность.


6. Разрядка на рынке труда. В 2008-2009 будет иметь место стагнация, спад или структурная коррекция в нескольких перегретых секторах экономики, конкретно в сырьевом сегменте, секторе строительства и торговли недвижимостью, банковском секторе и в целом финансовом сегменте. Это приведет к оптимизации затрат в большинстве компаний данного профиля, т.е. к оптимизации и сокращению штатов, а также замораживанию зарплат и премий. В основном это коснется торгового и управляющего персонала младшего звена. Соответственно, предложение ⌠белых воротничков■ на рынке труда заметно увеличится. Помимо этого, грядущие в 2008-2009 финансово-экономические катастрофы в Прибалтике, на Украине, в Восточной Европе, а также, возможно, Казахстане и Белоруссии, обеспечат заметный и все усиливающийся приток рабочих и специалистов из этих стран. Таким образом, дефицит кадров несколько сократится и темпы роста зарплат в целом по стране немного снизятся.


Вот эти перечисленные шесть главных факторов и сформируют мощный антиинфляционный тренд, который точно продержится до конца 2009. Дальше, в связи с началом разрушения мировой валютной системы и ВТО, дестабилизацией энергетического рынка, дебютом рубля в качестве международной расчетной и резервной валюты, и прочими историческими событиями переломного года в геоэкономике и геополитике,═ возможны различные инфляционные эксцессы. Но характер они будут носить весьма ограниченный по времени и масштабам, и не создадут серьезных трудностей для населения и экономики России.


Перспективы российского сырьевого экспорта


И жили они хорошо, но недолго


До зимы 2007-2008г. цены на все сырье, вероятнее всего, будут расти (см. Величайшая Депрессия). Это связано с тем, что сейчас происходит синхронное обрушение всех фондовых рынков и рынков жилья в мире. Поэтому банкам, хедж-фондам и страховым компаниям необходимо срочно найти хотя бы временный финансовый инструмент, инвестирование в который позволит зарабатывать деньги для их вкладчиков и инвесторов, а не держать капиталы несколько месяцев мертвым грузом в кэше или низкодоходных американских казначеских обязательствах. Практически единственным капиталоемким инструментом, который сегодня имеется в их распоряжении, является товарный рынок. Таким образом, до конца 2007г, пока первый приступ мировой финансовой истерики не пройдет, большая часть инвестиционных капиталов будет конвертировано в сырьевые и товарные контракты. Скорее всего, в цене вырастет на 7-10% почти все: энергоносители, промышленные металлы, сельхозпродукция, благородные металлы и пр. Золото может достичь на этой волне цены $720-740 за унцию с текущих $660, а, скажем, нефть Brent Crude скакнуть в район $82-83 за баррель. При этом сам 818j97ci ; доллар к концу года должен подешеветь примерно до $1.43-45 за евро и 105-107 йен. Т.е. в пересчете на евро доходы от экспорта сырьевых ресурсов вырастут незначительно.


С конца 2007 - начала 2008 на рынок начнут поступать фактические данные не только о начале рецессии в США, но и о замедлении всей мировой экономики. Замедление мировой экономики и возможная будущая глобальная стагнация или даже рецессия неизбежно приведут к стратегическому снижению потребления всех видов сырья. Поэтому, как только начало спада будет документально подтверждено, начнется массовый выход из спекулятивных сырьевых контрактов, что приведет к долгосрочной коррекции цен на все сырье, в т.ч. на нефть, спотовый газ, металлы, лес и все остальное, что составляет львиную долю экспорта России. В течение 2008 и первой половины 2009г цены на основное промышленное сырье должны плавно снизиться примерно на 25% от средневзвешенной цены за 2006-2007 (уровень снижения цен определен на основании технического анализа). Таким образом, нефть Brent Crude к осени 2009 будет стоить порядка $50-53. При этом доллар США, в силу естественной логики течения кризиса в США и мире, несколько ревальвирует к основым валютам, примерно до 1.25 за евро.


Со второй половины 2009 начнется видимость оживления экономики США, которая приведет к временному спекулятивному восстановлению цен на сырье на 25-30% в долларах США, хотя сам 818j97ci ; доллар опять начнет дешеветь до уровня 1.33-35 за евро. Таким образом, к началу 2010 нефть марки Brent Crude снова подорожает примерно до $63-66. Но, скорее всего, уже весной 2010 в США произойдет финансовая катастрофа, которая, в зависимости от геополитических стратегий США, Китая и России, может выразиться в сам 818j97ci ;ых разных формах - дефолте США, многократной девальвации доллара, гиперинфляции или чем-то настолько же неприятном, и дестабилизирует всю мировую финансовую и валютную систему. С этого момента котировки сырья в долларах США, вероятнее всего, будут прекращены и все сырьевые торги переместятся на евразийские биржи, а сам 818j97ci ;о сырье будет котироваться в нескольких валютах, скорее всего евро и рублях. При этом среднесрочная судьба сам 818j97ci ;ого евро также будет находиться под вопросом. Не исключено даже, что из-за хаотизации валютной системы, механизм определения цен на сырье с помощью открытых биржевых торгов вообще будет ликвидирован или заморожен в 2010 и цены на реальные поставки будут определяться прямыми договорами и индивидуальными механизмами оплаты. Сразу после финансового кризиса в США цены на все сырье обвалятся на 20-30% и, при дальнейшем естественном течении глобального кризиса, тренд на понижение цены промышленного сырья продлится почти до сам 818j97ci ;ого конца мировой депрессии в 2014-15. К концу этого периода реальные цены, непонятно в чем, упадут примерно до 50% от их средневзвешенных значений за 2006-2007. Более серьезного снижения, как минимум на нефть и газ, ожидать не следует, хотя бы по причине идущего уже сегодня быстрого падения запасов и снижения добычи в Норвегии, Великобритании, США и Мексике. Если же США нарушат естественное течение кризиса, запустив какой-то наступательный глобальный сценарий, например, стратегию мировой энергетической войны и всемирной реколонизации (см. Величайшая Депрессия и Всемирная реконкиста), то уже с 2011г. реальные цены на нефть и газ могут на пару лет взлететь до небес, но и сам 818j97ci ; нефтегазовый экспорт из России может оказаться под угрозой физического нарушения.


Таким образом, можно утверждать, что до конца 2009 - начала 2010 цены на сырье будут продолжать колебаться в широком коридоре, но на достаточно высоких уровнях. Т.е. поступления от сырьевого экспорта будут лишь немногим ниже, чем в 2006-2007гг. Но уже с середины 2010, при нормальном развитии ситуации, цены скатятся к достаточно некомфортным значениям. И если стоимость нефти и газа останется на более или менее приемлемом уровне, то цены на другие виды промышленного сырья, особенно на металлы, могут упасть практически до уровня себестоимости. Таким образом, абсолютная цифра доходов России от сырьевого экспорта может уже в 2011 сократиться примерно в 2 раза от сегодняшних значений, а к 2015 - в 3 раза.



Население и трудовые ресурсы


Вымрем, а кто работать будет?


Критическим фактором, который уже в ближайшее время может начать тормозить развитие экономики России, большинство экспертов и руководителей государства считает снижение численности и старение народонаселения. Все прогнозы один неутешительнее другого: в лучшем случае, ожидается стабилизация ситуации к 2015, а в худшем - продолжение сокращения населения до 135 млн. чел. уже к 2020 и до 110 млн. к 2050. В действительности, ситуация будет прямо противоположной - уже с 2009 следует ожидать начала стремительного прироста работоспособного и квалифицированного населения и общего увеличения населения России. При том, что принимаемые государством меры по повышению рождаемости и снижению смертности будут приносить свой долгосрочный эффект и естественный прирост населения начнется уже с 2011, главными источниками прироста будут массовая миграция из стран бСССР, массовая репатриация эмигрантов из России и бСССР, а также заметный приток трудовых мигрантов из стран Восточной Европы.


В специальной работе я дам обзор того, как будет развиваться экономическая ситуация в бСССР в ближайшие годы, сейчас же просто констатирую некоторые факты. Сегодня, в большинстве стран бСССР и Восточной Европы начинается локальная версия мирового кризиса (см. Величайшая Депрессия). Уже с середины, а возможно даже с первого квартала 2008г., в этих странах начнут происходить финансовые кризисы, выражающиеся в дефолте и последующей взрывной девальвации или гиперинфляции, которые спровоцируют мощнейшие экономические катаклизмы. Но в отличие от ситуации российского дефолта 1998г., который произошел на фоне достаточно хорошей мировой экономической коньюнктуры, что позволило начать немедленное восстановление, данные кризисы произойдут в условиях прогрессирующей общеэкономической мировой рецессии. Таким образом, эти страны будут лишены как внешних рынков, так и иностранных инвестиций и кредитов. А если учесть значительную деиндустриализацию всех этих стран, которая была проведена под руководством ЕС, США, ВТО и Всемирного Банка, а также сохранение достаточно высоких цен на энергоносители, то перспективы подавляющего большинства наших западных и южных соседей по восстановлению экономики выглядят очень печально. Уровень жизни на Украине, в прибалтийских странах, в Польше, Венгрии, Словакии, Румынии, Болгарии, возможно даже в Чехии упадет в разы. В разы упадет уровень жизни даже в таких странах, как Молдавия, Грузия и Киргизия, хотя и кажется, что падать дальше сегодняшнего уровня уже некуда. Безработица везде будет масштабнее, чем была реальная безработица в России в 1992-94. Система социального обеспечения рухнет - пенсии, детские пособия, пособия по безработице, различные социальные выплаты и льготы, не только многократно обесценятся, но и будут задерживаться на многие месяцы. Финансирование бюджетных программ будет резко сокращено, что немедленно отразится как на зарплатах всех бюджетных работников от врачей и учителей до военных и чиновников, так и на качестве работы сам 818j97ci ;их социальных учреждений - больниц, школ, полиции и т.п.


Экономическая катастрофа и отсутствие перспектив немедленно вызовет массовую эмиграцию трудоспособного населения всех этих стран. Переезд в Западную Европу или Северную Америку будет практически невозможен не только для граждан стран бСССР, но и для восточноевропейцев. В Западной Европе и США будет развиваться свой экономический кризис, который приведет к росту безработицы, и хорошо, если тех мигрантов из Восточной Европы и бСССР, кто туда уже перебрался, не попросят вернуться домой. Таким образом, для подавляющего числа потенциальных мигрантов останется доступным только одно направление - Россия. Вероятнее всего, в течение первых трех лет после финансового кризиса 2008, в Россию постараются перебраться от 3 до 5 миллионов человек - одиночек и полных семей - из одной только Украины. Гарантированно начнется массовый исход русского населения из Прибалтики, значительная миграция из Белоруссии.


Будет готово переехать в Россию большое число квалифицированных специалистов - инженеров, рабочих, строителей и т.п. - из Польши, Словакии, Болгарии, Венгрии, Чехии и т.п. Если МИД и ФМС обеспечат консульскую поддержку этому процессу, т.е. максимально расширят систему консульских учреждений, обеспечат информационную поддержку и упростят процедуру получения миграционных виз, то в период с 2008 по 2015 из стран Восточной Европы в Россию может мигрировать порядка 1.5-2.5 млн. квалифицированного работоспособного населения этих стран, в т.ч. с семьями, что в целом может составить около 2.0-3.5 млн. мигрантов (на основании данных о миграции из Восточной Европы в ЕС-15 и США за 2004-2007 и сравнительных показателей эмиграции из бСССР в 1989-2001).


Крайне серьезно нужно отнестись к миграции из Средней Азии и Закавказья. Если активную миграцию украинцев, белорусов и восточноевропейцев можно только приветствовать, то неконтролируемое переселение в Россию 10-15 млн. жителей южных республик приведет к сам 818j97ci ;ым неприятным последствиям. Поэтому, на этом направлении необходимо быть готовыми к предотвращению неизбежной массовой нелегальной миграции. Можно уверенно говорить, что приток китайцев сохранится на сегодняшнем уровне, благодаря стабильной ситуации в Китае во время мирового кризиса, зато с 2009 появится ощутимый интерес к миграции среди квалифицированных специалистов из более экзотических стран, пострадавших от кризиса - Турции, Индии, Бангладеш, Филиппин, трудовые потоки из которых можно легко регулировать. Наконец, с 2011 сформируется поток специалистов из стран Западной и Северной Европы на уровне 30-40 тыс. человек в год.


С 2008 начнется и постепенная активизация процесса репатриации из США, Канады, Израиля, Британии, Германии и других западных стран. Это будет связано с развитием того же мирового экономического кризиса. Но, поскольку, кризис в этих странах будет более инерционным, запас экономической прочности этих стран намного выше, чем у Украины или Венгрии, а уехавшие специалисты более востребованы, чем польские строители, то и процесс пойдет медленнее. Всплески репатриации обычно будут происходить после местных финансовых кризисов. В США такой кризис ожидается в первой половине 2010, что немедленно спровоцирует аналогичный кризис в Канаде. Через непродолжительное время финансовый кризис случится в Британии. Резкое ухудшение экономической ситуации в Израиле, вероятнее всего следует ждать в 2011, а в странах континентальной Европы финансовые кризисы или острые фазы кризисов производства и всплеск безработицы начнутся в 2010-12гг. Таким образом, резкое ускорение репатриации начнется с 2010г. При этом, переезжать в Россию будут не только бывшие россияне, но и те, кто эмигрировал из других республик бСССР. По разным данным общее число людей, уехавших на Запад с 1989г. из России и бСССР составляет от 5 до 8 млн. человек и от трети до половины этих людей может приехать в Россию до 2015г включительно.


Исходя из вышеизложенного, общее число мигрантов и репатриантов в Россию уже в 2008 достигнет примерно 500 тыс. человек, в 2009 увеличится до 1.5-2.5 миллионов, а в 2010-2011 будет доходить до 3-4 миллионов в год и еще порядка 5-6 миллионов приедет в Россию до 2015 включительно. Всего, до 2015г. в Россию вернется, иммигрирует или на длительное время приедет на работу порядка 12-16 млн. человек, преимущественно полными семьями. Таким образом, население России к концу 2008 стабилизируется на цифре 141.7 млн., в 2009 вырастет до 143-143.5 млн., в 2010 - до 146-147 млн., а концу 2015 - до 152-156 млн. Причем приедет в основном молодежь и люди среднего возраста с детьми, что выправит возрастную структуру населения. Государству нужно быть готовым сразу направить миграционные потоки в те регионы, где намечается нехватка рабочей силы и обеспечить всю эту массу людей хотя бы временным жильем, подъемными, работой и социальной инфраструктурой, оперативно подготовить инфраструктуру по массовому изучению языка и профессиональной переподготовке.